荣泰健康：上投摩根调研荣泰健康

1.国内什么时候会达到一个爆发点。

目前按摩椅在中国市场的保有率较低，我们希望通过教育、引导等方式来培育消费者。从公司韩国客户BODYFRIEND来看市场是可以培育的。我们会依托广告、购物营销、聘请代言人、场景式营销等方式对消费者不断进行引导。荣泰从2016年3月开始铺设摩摩哒，就是想充分利用闲暇等待时间让消费者体验按摩椅带来的舒适感，从而达到培育消费者的目的。

2.公司各个渠道的占比。

直营：10%左右电商：30%左右经销商：60%左右

3.公司外销的有哪些地方?

包括韩国、美国、东南亚、中东、欧洲等国家和地区。

4.毛利率提升的原因是什么?

主要原因为产品结构的调整。按摩小件和按摩椅中，按摩小件的毛利率较低。2016年按摩小件的量占比低于10%，产品结构调整幅度很大。

美元升值带来了比较多的毛利增长。

公司内部管理提效。公司生产组织能力上了一个台阶，使成本得到了有效的控制。

几个因素叠加，2016年毛利率有所提升。

5.公司产品的消费者都是哪些人群?

传统意义上中老年人使用按摩椅的居多，目前来看随着现代消费水平不断提升，按摩椅的购买从中老年向年轻化转移，年轻人购买的产品可以自己使用也可以送给父母。

6.南浔项目产能情况。

南浔项目实施完成后，公司按摩椅和按摩小件的产能将分别新增10万台及43万台。

7.一季度外贸没增长的原因。

主要原因是日本市场，由于此家日本客户主要订购的产品为按摩小件，但按摩小件的生命周期较短，更新换代快。

8.韩国客户向公司采购的按摩椅是在本国销售还是外销?

目前是在韩国销售。

9.一季度国内增速的原因?

共享按摩椅对消费者的教育，给大家带来了舒适的享受。现在消费者购买的意愿已经比以前高很多。还有一部分原因可能是公司今年年初上市，推广了品牌，扩大了知名度。

10.公司生产有没有外协的情况?

有些工序如注塑、缝纫、开磨、喷漆等不涉及核心工艺技术的有外协。

11.共享按摩椅的铺设情况及其会计处理?

①、一季度铺设了5000台，截止一季度，累计铺设了15000台。

②、荣泰产品销售给摩摩哒后计入其资产，分三年计提折旧。

12.摩摩哒转化为销售的量为多少?

摩摩哒后台系统有专门团队人员分析数据。

13.韩国客户成功的原因?

我们的这家韩国在韩国深耕多年，并成功的将消费者向中高端引导。他们投入较大支出在广告和营销上，并通过电视购物(在韩国电视购物较有影响力)，聘请代言人等方式让消费者接受按摩椅，同时也开创了39期分期付款的方式打通了支付通道。而且韩国整体生活品质、消费水平较高。